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供过于求 己内酰胺市场平淡收尾

供过于求 己内酰胺市场平淡收尾

2018年12月28日

近期，国内己内酰胺液体料现货市场弱势阴跌，成交价12900~13100元(吨价，下同)。从今年全年来看，己内酰胺无论是供应还是需求都没有出彩侧铣刀之处，加之四季度上游支撑作用较弱，市场看空气氛浓郁，今年平淡收尾已成定局。

上游方面，纯苯市场受原绣花机油期货价格波动影响比较明显中面皮机国涂料。今年受国际大环境影响，国际原油期货暴跌，使纯苯价格受到牵连。据化工数据，纯苯从今年8月的最高价7200元跌至目前的5100元，跌幅高达29.2%。己内酰胺受原材料价格暴跌拖累，行情也出现延迟下跌，从10月初的最高点18200元连续下滑至目前的12800元，跌幅29.6%。据估算，己内酰胺的吨利润也由10月初的5200元左右下滑至目前的1800元左右，降幅高达65.4%。

供应方面，产能增量不大。今年有山东鲁西化工10万吨/年装置在年初投产;永荣科技股份有限公司20万吨/年装置8月份完成试投产。

进口方面，数量大幅缩减。随着我国经济进入转型期，国内5、开启油泵电动机己内酰胺中低端产能基本达到饱和，但高端产能缺乏，进口产同期BDO装置II系列901、904相继投料试车成功品基本用于高端下游需求消费。据海关统计，今年1~10月，国内己内酰胺进口量约15.4万吨，相环刚度实验机比起去年同期下降24.5%。在国内供应没有明显变化的情况下，进口量减少从一个侧面反映了今年国内己内酰胺需求相对疲软。

从下游来看，己内酰胺投产装置与下游PA6装置不匹配，供过于求局面凸显。我国己内酰胺主要用于生产PA6纤维和PA6工程塑料。一套较为成熟的PA6装置年产能在8万~10万吨，但一套己内酰胺装置规模约为20万吨。也就是说，建设一套己内酰胺装置需要配套2~3套PA6装置才能消化吸收。实际情况是，上下游的投资节奏和装置规模目前还无法实现匹配。2017年，PA6装置投产产能约58万吨，小于己内酰胺的80万吨;今年截至目前，PA6没有新增装置投产的确切消息。

这使得下游需求跟不上己内酰胺投产速度。此外，中美贸易战导致PA6下游及终端服男装T恤装行业出口受损，也是下游行业需求清淡的一部分原因。

未来两年，己内酰胺约有140万吨/年产能投放市场，而下游PA6年产能却只有约100万吨。加之中美贸易关系还处在不明朗状态，己内酰胺下游及终端产品出口或将面临严峻考验。综上所述，己内酰胺供过于求的态势凸显，未来发展存在挑战。